鼠年金融科技首单ABS花落360金融 疫情难挡机构认

2月28日，360金融（NYSE:QFIN）发行的互联网消费金融ABS产品“天淇-360金融3期信托收益权资产支持专项计划”于深交所正式挂牌，规模为5亿元。据了解，这是鼠年金融科技公司的首单ABS。

就消费金融行业而言，发行消费金融ABS门槛不低，目前参与主体主要是头部持牌消金公司如捷信、招联金融以及头部金融科技公司如蚂蚁金服、京东数科等。

业内人士认为，相比于持牌消金公司，360金融ABS在疫情“阴霾”之下成功发行颇为不易，其可靠的底层资产受机构认可是主要原因，而基础资产质量得益于扎实的风控技术支撑。

逆市发行仍受机构青睐

据介绍，此次360金融5亿元ABS成功发行，已是该公司3个月内第二次发行ABS。

实际上，过去一年，360金融在沪、深交易所共获批100亿元储架发行额度。自去年2月首次试水以来，360金融ABS发行脚步不断加快。2019年下半年，其在沪深交易所多次发行ABS，半年内累计发行规模近30亿元。

在消费金融行业，发行ABS有利于拓宽公司融资渠道和显著降低融资成本，进一步促进公司业务规模发展。

目前，24家持牌消费金融公司中获得ABS业务资格的有9家，已成功发行ABS仅6家，2019年马上消费金融和苏宁消费金融均首次发行了ABS。

相比于持牌机构，无持牌的金融科技公司发行ABS更为不易，目前已发行消金ABS主要有蚂蚁金服、京东数科、小米金融和360金融等企业。

在疫情之下，此次360金融ABS发行仍获得了包括中金公司、招商证券、中投证券、西部证券（002673）多家机构的积极认购。其中，中金公司、唐山银行等系首次认购，且唐山银行亦是首次投资消费金融类ABS。

360金融ABS负责人表示，“虽然新冠疫情会引发消费金融ABS部分底层债务人还款能力下降、道德风险提升等风险，但是从机构认购的层面来说，专业级的投资人会从各个层面和各个角度来进行分析，他们评估之后的投资决策，充分展示了对我们这个两年期债券的信任。”

资产质量最关键

值得一提的是，此次ABS发行，正值新冠肺炎疫情肆虐之际。疫情对于国内各行各业都产生了一定的冲击。

“短期内，线下实体消费，包括餐饮、旅行，食品零售等都会受到影响，而消费金融要从场景出发，线下这部分消费金融的交易额会下降，”2月初，马上消费金融CEO赵国庆对记者表示。

同时，受疫情影响，用户收入、负债和预期等因素，也会对债务人偿债能力造成影响。除此之外，一部分的用债务人借此机会逃废债，这些因素都将直接影响消费金融类ABS的底层资产。

业内人士认为，360金融能在疫情阴霾之下成功发售ABS，是因为机构对其底层资产质量有信心，换句话说，业界对360金融的风控技术有信心。

据了解，在疫情发生后，360金融基于风控系统Argus，发挥人工智能技术优势，率先采用Emerging Pattern Mining挖掘算法，提取突发情况下变量特征，令疫情期间的动态风险界定更加精准细致。对于借款人信用状况的有效甄别，辅以相应的信贷策略，有效对冲了疫情引发的不利影响，保障了整体信贷资产质量的平稳可控。

此外，由于处于疫情期间，此次360金融ABS发行路演流程也全部在线上进行，亦是行业内首次。