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TCL为何盯上奥马电器?李东生的家电资本棋局浮出水面

对于李东生来说,奥马电器的商业价值,不只是其拥有的“全球竞争力的冰箱代工能力”可以助力TCL家电找到规模化崛起的突破口,更为重要的是其还可以赋予TCL家电在资本市场的腾挪空间和发挥舞台。

李东生与赵国栋的奥马电器争夺战,才刚刚吹响号角。

3月8日晚间,奥马电器再次发布公告,称收到股东惠州TCL家电集团有限公司发来的“提请奥马电器召开2021年第二次临时股东大会”的函件,同时在函件中TCL家电还提出了“增补非独立董事的提案”,提请徐荦荦、胡殿谦为奥马电器第四届董事长非独立董事。其中,徐荦荦现为TCL科技助理总裁、战略投资部部长,胡殿谦则为TCL电子执行董事、首席财务官。与此同时,奥马电器现有实际控制人赵国栋所持有的公司股份,已经100%被轮候冻结。

自2021年初以来,TCL家电与其同盟通过法拍、二级市场增持等方式,开始一步步买入奥马电器的股票。截止3月5日,TCL家电及其同盟方已合计持股近20%,大幅超过公司现实控人赵国栋及其一致行动人所持的12%股份,成为奥马电器的第一大股东。但是,李东生和TCL家电想要全面入主并执掌奥马电器,显然还需要时间和方法。

虽然新的第一大股东TCL家电与原有大股东赵国栋之间,围绕奥马电器的控制权还将会经历一轮持续的商业争夺战,虽然不乏一些攻防战、博弈战等等。但是,对于李东生来说,看好奥马电器,以及其所拥有的奥马冰箱业务主导权,却是公开的事实。那么,刚刚将家电业务从上市公司TCL集团剥离,并成立TCL实业控股公司的李东生,为何突然看上了奥马电器。到底是被奥马电器的资源壳吸引,还是被奥马电器最大的资产奥马冰箱业务吸引?或者还有其它的原因?

对于这一答案,李东生本人此前给过一番公开回复,称举牌奥马电器主要还是希望在冰箱业务上发力。不过,在家电圈看来,以奥马电器为支点,对于李东生来说,不只是看中了奥马电器的冰箱业务,同时还希望可以做大TCL的家电业务。而产业链的协同能力,以及资本运营能力,则成为其中“不可或缺”两大要素。

目前,对于李东生来说,已经形成三驾马车的经营新棋局:一是以TCL科技为平台,包括最新收购的天津中环,主业包括半导体业务(显示、光伏、材料等)、产业金融及投资业务;二是以TCL电子为平台,主业包括电视的软硬件、手机等消费电子;三是以TCL实业控股为平台,主要就是空调、冰箱、洗衣机,厨电等家电业务,还涉足供应链采购金融、环保、智能制造等。

不过,按照产业链的维度来看,其实当前李东生的业务布局,就是从家电整机业务发家后,开始沿着产业链上游不断进军,特别是在进入半导体液晶面板产业后,进一步打开其立足半导体产业进行再次创业的“潘多拉魔盒”。比如说,TCL科技入主的天津中环电子,不只是拥有知名的光伏业务,还拥有更具竞争力的半导体材料单晶硅业务。同时,李东生透露公司还将组建半导体业务部门,聚焦半导体功率器件、集成电路设计,以及半导体产业投资基金等。可以说,向上游进军、向核心技术和核心材料突破,是李东生的一张明牌;而基于上游和核心部件的优势,反哺甚至推动家电整体业务的做大做强,则是李东生的一张暗牌,也是其创业之初的情结。

那么,这一系列的布局与TCL家电看上奥马电器,又有什么关系?首先,还是回到当前李东生最为骄傲的黑电业务上,TCL电视虽然如今并非中国市场第一、也不是世界市场第一的彩电品牌,却是中国彩电企业中最赚钱的品牌了。

一方面,TCL通过将上游的液晶面板产业打通之后形成了与整机的协同,从而成为全球专业的彩电代工商,所以TCL电视业务的出货量目前正在向韩国三星、LG冲刺。这两家彩电品牌也是拥有完整的产业链;另一方面,对于TCL来说,面板业务和整机的自有品牌、代工业务都可以赚钱,最终两者是相互依赖和促进的良性合作关系。特别是自去年下半年液晶面板上涨,引发的全球彩电竞争格局裂变,这更让TCL不只是在面板业务赚大了,还在整机业务上保持着与对手的竞争优势。

其次,对于李东生来说,虽然早在多年前就从彩电业务出发,布局白电并相继建立了空调、冰箱、洗衣机等产业基地和园区。特别是,一度还在空调业务通过向上游的压缩机等核心部件延伸,并通过贴牌代工业务策略,让TCL空调的产销量规模一度跻身千万台俱乐部。但在自有品牌零售规模偏小、代工品牌多以小而杂为主,空调产销量优势再次滑落。同样,TCL冰箱、洗衣机投入巨大的产业园建设至今,也未能在市场上占据有竞争力的一席之地。这显然不符合李东生当前对于家电产业的诉求和认知。毕竟,海尔、美的、格力这三巨头可是凭借家电赚得“盆满钵满”了。

再者,TCL原有的家电业务,从上市公司剥离之后出现两块归属,一块是香港上市的TCL电子,另一块则是新成立的TCL实业控股,前者是电子的平台而后者是家电的平台。如今,分属不同平台的多个产品目前在中国市场,则统一由TCL智能终端事业群在推动整合。但过去两年来,TCL智能终端并未在中国市场上形成统一协同的战斗力,一边是相对强势的电视业务,并没有带动白电、厨小电等业务的协同发展,如今还是各自为政在打拼;另一边则是彩电业务如今在中国市场还面临着品牌做强、规模做大的挑战,而空冰洗等市场规模和产品力都没有建立起来,很难形成集团军作战力;但是,面对海尔、美的、海信,甚至格力等综合性巨头,都在撬动全屋智能家电的一体化引爆,TCL智能家电终端棋局还只是一张蓝图绘,尚未开始进入用户心中。

正是在这种背景下,对于李东生来说,既然内部变革力量,短期内不足以在家电业务上,再造一个彩电品类案例,实现规模化的快速崛起,那么就得考虑通过资本并购等手段快速做大。而奥马电器手中拥有的奥马冰箱,在过去10多年以来快速实现了规模化做大,特别是其作为“冰箱业富士康”,为欧美众多家电企业提供专业化的冰箱代工业务,拥有成熟而稳定的客户,最终这会为TCL在冰箱品类上的规模化做大形成快速的推动。更为重要的是,奥马冰箱在本土市场的自有品牌占比低,且不会形成与TCL冰箱的正面竞争,反而可以形成有效的协同效应。

此外,还有一个颇为有趣的现象。那就是在彩电企业共推公认的“屏将无处不在”时代已经到来,从电视机变成智慧屏,到家电、厨电均可以应用大量屏幕。如今,对于众多家电产品来说,与屏融合最直观的载体,便是冰箱上的大屏。相对于空调、洗衣机、厨电等产品来说,大容积对开门冰箱上搭载一块20吋,甚至两块显示屏,不仅会带来用户体验感,更会为TCL显示产业打开新的应用舞台和商业空间。

作为上市公司的奥马电器,未来还可以承载TCL家电业务上市,甚至TCL电子从香港H股到内地A股上市等职能,最终在资本舞台上为TCL智能终端的发展助跑。因为,对于李东生来说,在资本+全产业链的独特运营体系下,聚焦智能家电等终端产品的竞争力提升将会迎来一轮新的机会点:一边通过整机+核心部件的垂直布局,赋予企业在产品、产业链上的竞争优势,最终成为世界家电的制造基地,大力发展代工业务;另一边则通过资本手段,弥补自身发展不足的管理、运营和研发等诸多短板,引进外部的企业或者团队,快速推动企业在不同家电品类上的规模做大做强。

当然,TCL家电要从赵国栋手中拿下奥马电器,并且顺利实现对奥马冰箱的整合,目前来看还需要“过五关斩六将”,既要面对现有实际控制人的层层阻挡,还要面临奥马冰箱现有经营管理团队的认同和支持。但是,对于李东生来说这已是志在必得,对于TCL家电来说更是关键一役。

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  • 编辑:杨保录
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