「机构追踪」机构上周调研140家公司 定制家具两龙头备受关注

　　3月20日-3月26日一周，沪深两市共有140家公司发布机构调研公告。定制家具类上市公司其间备受构关注，调研机构数居前的两家公司分别是索菲亚（002572.SZ）品宅配（300616.SZ）。

　　定制家居龙头索菲亚近三年涨幅达217%，今年以来也已上涨22.86%，股价不断创下历史新高，公司公告在3月16日至23日，接待了3批次累计69家机构的调研。尚品宅配是3月7日刚上市的新股，3月16日至22日，公司也迎来3批次45家机构的调研。

　　在景林投资、神农投资等参加的3月21日的调研活动中，索菲亚董事会秘书向与会投资人介绍了公司2016年度报告情况，公司核心竞争力，渠道和产能布局、行业发展等总体情况，并回答了机构投资者的问题。

　　答复：司索联动带单情况还是不错。2016年司米的一半收入，估计都是索菲亚的客户。现在司米的渠道布局还没有完全跟得上索菲亚的渠道布局，这部分渠道优化工作还需要时间。

　　答复：2015年我们筹建了宁基智能来负责公司智能化工作。宁基智能的人才团队还在积累，成立10个月来，已经有3项研发得到应用。成功研发机器人智能分拣系统、趟门底轮自动装配机以及智能五金分拣系统。索菲亚本身智能化需求很多，团队目前还是优先解决索菲亚内部的智能化需求。

　　答复：从全国综合来说，7.5成是新房。分城市看的话，每个城市的比例又不太一样。趋势上，二手房、翻新房的比例在一线、公司目前开店的面积如何？有竞品使用大店战略，公司怎么看？

　　答复：公司在推行店面电子化，在电子工具的支撑下，开小店，加密网店增强引流效果。

　　答复：目前行业还没有到需要价格战的阶段，而且定制行业因为有服务，成本较高，打不起价格战；单纯降低价格，但是前段服务能力跟不上，新增的订单服务不好也容易影响口碑。公司推出799等特价套餐，主要是因为目的是为了提升品牌的渗透率。目前的竞争主要是跟成品家具行业和手工打制柜类行业的竞争。

　　答复：每位经销商的任务目标都不太一样，由招商部门根据该经销商开店数、投入、团队情况等综合评估后跟经销商协商确定。

　　答复：成品家具以及定制家具是两种不同的销售模式。跨行业切入的愿景很好，但是要跨行业还是有各种问题需要处理的，不是短时间可以解决。

　　答复：公司现已建立华南、华北、华东、西南、华中5大，产能布局分布全国东西南北中。2016年度月平均实际生产达到15万余单，年度平均产能利用率平均为80%。公司的非公开增发有两个募投项目是用于工厂生产效率的提升，未来几年使用募集资金投入6、7亿元。

　　答复： 2016年度二季度开始，公司对索菲亚定制家具经销商采取了提货达标让利的激励政策。执行上述激励政策期间，与2015年度相比，虽然公司衣柜及其配件销售金额同比增速只有29.49%，但是公司获取的订单数量同比增速为40.48%，客户数量同比增长19.70%。采取该激励政策极大的鼓励了经销商下单提货，2017年公司将继续执行该激励政策。

　　答复：我们认为房地产调控对公司的影响有限。一方面，从渠道网络布局方面，目前公司全屋定制专卖店全国进入约1200个城市，全国门店超过1900家。2016年度各级别门店分布数为省会城市门店数占比18%，地级城市门店数占比31%，四五线%。公司渠道布局比较广，受到的影响有限；另一方面，索菲亚2016年服务了约48.7万名客户。按照历史数据，每年的新房、二手房以及翻新房的装修需求约有1500万，由此测算我们的市占率约3%，市占率还有提升空间。

　　答复： 公司在定制木门没有设备，也没有懂定制木门的团队。因此需要与华鹤该等在定制木门有制造经验积累的企业合作，优劣互补。

　　13、目前在销售端应用的家具家品用的设计软件，投入了多少钱？现在运用的软件系统是否需要拆单？

　　答复：我们2016年年初收了一家3D设计公司，这个软件是这家设计公司原有的积累引擎。我们后面也派出了总部的IT人员前去辅助开发。通过这个软件，我们可以积累前端经销商的设计积累。现在公司正在运用的软件版本仍然是需要拆单的，但我们正在研发新版本，希望性能可以更好。

　　14、衣柜的一次安装成功率多少？过去几年的趋势是怎么样的？橱柜的安装成功率如何？

　　答复：一次安装成功率每个城市都各有差异。过去几年一直维持稳步上升的趋势。橱柜的产品构成比衣柜复杂，比较供应链管理能力。目前公司的橱柜一次安装成功率没有衣柜高。

　　答复：公司的板材主要是刨花板，2016年度利用率在80%，以最终给消费者使用部分占板材消耗的比例作为统计口径。未来会通过生产方案优化和产品结构改善来进一步提升板材利用率。

　　答复：目前店面的板材有E0刨花板以及零添加甲醛板。零添加甲醛板2017年推出了11个花色，比上年花色增加了很多。消费者可选择余地大了比较多。目前公司可以到板材的供应商和生产批次。由于公司品控严格，供应商对提供给索菲亚的板材质量也比较重视。