破产的个护制造商以8.45亿元出售，Tengram看上了什么？

2月24日，破产的个人护理产品制造商High Ridge Brands Co.(以下简称“High Ridge”)表示，已同意以1.205亿美元（RMB8.45亿元）的价格将其口腔业务出售给医疗保健公司Perrigo Co.、将护发和洁肤业务出售给私募股权基金Tengram Capital Partners。

在护发和洁肤领域，Tengram Capital Partners（以下简称“Tengram”）将收购Zest、AlbertoVO5、Coast、White Rain、LA Looks、Zero Frizz、Rave、Salon Grafix和Thicker Fuller Hair等品牌，这些品牌扩大了Tengram现有的美妆和健康产品组合。

△High Ridge官网截图

而Perrigo Co.将收购Firefly、Reach和Dr.Fresh 等品牌，Perrigo表示High Ridge的新业务资产将为其收入基础贡献超过1亿美元的净销售额。

大众品牌发展低迷，High Ridge走上破产之路

High Ridge成立于2010年，总部位于康涅狄格州斯坦福德，是美国最大的独立品牌个人护理公司之一。

High Ridge旗下共有14个品牌：

High Ridge 最初由私募股权基金Brynwood Partners成立，目的是从宝洁那里收购Zest，之后High Ridge又陆续收购了其他品牌。2016年，High Ridge 以4.15亿美元的价格被出售给了美国私募股权基金Clayton Dubilier&Rice。

High Ridge于去年12月申请破产保护，在破产前品牌出售不成功后，其资产就进入拍卖流程。此次收购还有待破产法庭的批准，交易预计将在未来30天内完成。

High Ridge在法庭文件中表示，由于品牌产品的价格较低，其目标是在通过优化供应和物流最大限度地降低成本的情况下增大产品的销量。

High Ridge的品牌主要通过食品、药品和一元杂货店渠道销售。但随着大众市场格局的转变，High Ridge发展陷入困境。截至2018年，该公司净销售额为3.011亿美元（RMB21亿元），亏损6250万美元（RMB4.4亿元）。

走高端路线的Tengram怎么“转性”了?

Tengram 向来眼光比较高，主要投资高端美妆品牌，此前投资过的品牌有：高端香水品牌Nest Fragrances、药妆品牌Algenist、专业卷发护理品牌DevaCurl、高端护肤品牌Revive和彩妆品牌Lime Crime Beauty等。

而这次，Tengram为什么会收购一个以一元店为主要渠道的业务呢?

首先，美国的一元店和我们想象中的不太一样：

1、并不是所有商品都只卖1元

有1万5300家分店的Dollar Tree多数商品依旧只卖一元，但Family Dollar和Dollar General的绝大多数商品售价则是1到10元不等。

2、并不是穷人才会去

一元店在经济大衰退(Great Recession)期间打进中产阶级，随着顾客骤增，Dollar General在2009年和2010年扩充商品和改进店面，以吸引手头很紧的购物者;中产阶级逃离沃尔玛、Target、药房和超市，改为光顾Dollar General 和其他的一元店。

经济改善、失业率下降后，并未影响一元店的业绩，因为薪资并未上涨， 工薪阶层非常在意商品成本。

3、地位提升

现在一元店的影响力大幅扩张，连宝洁、可口可乐等消费者产品龙头公司，都生产专为一元店制造的商品。

其次，在Tengram收购之际，各大药店正努力吸引消费者购买美妆和个人护理产品，一元店也处于快速增长的时期，并大举投资于美妆产品。比如说Dollar General于2019年在美国新开了975家门店，并推出了自己的自有美妆品牌。

最后，专注消费品、零售企业的Tengram一直致力于对拥有知名品牌的领先中型市场消费公司的投资，投资目标包括传统的增长型企业和上市/未上市的转型中企业。据Tengram表示，交易完成后，他们将在针对消费者的头发和皮肤领域建立一个新的投资平台。

Tengram Capital Partners的联合创始人和管理合伙人William Sweedler也表示，“通过交易，High Ridge品牌将拥有一个灵活的资产负债表，重建其市场地位，并寻求潜在的增长机会。我们计划与原团队一起迅速改变现状，利用投资组合的全球认知度恢复High Ridge的增长。”

与此同时，Tengram还宣布High Ridge前任总裁兼首席执行官同时也是公司最初发展的负责人詹姆斯