机构最新动向 周四挖掘20只黑马股中国家用日化网

年报业绩超预期

报告导读

二、匪我思存:虐心爱情小说女王。

业绩预测及投资:预计15、16年净利润约为0.6、1.0亿,EPS分别约为0.52、0.89元/股,对应PE分别为86、50倍,维持“买入”。

多品牌、多渠道打造健康女鞋领导者。(1)多品牌组合满足女性差异化消费需求。公司各品牌对应不同目标顾客群体,实现精准化的产品形象塑造。这不但有利于共同积累和发展常客消费群体,而且有利于适应不断发展的消费升级和商业进化。(2)以直营为主,经销和电商为辅的销售模式。与国内多家知名百货集团合作稳定,并大力发展电商业务,实现线上线下同步发展,形成立体的营销体系。(3)持续投入研发设计,追求时尚与健康并重。

高升控股:全面布局云基础服务“云管端”垂直一体化生态

投资:公司是家电玻璃领域龙头,竞争实力突出,在太阳能玻璃领域也颇有实力,未来主业仍将保持稳健;同时公司二次创业信心十足,已经敲定转型教育方向,转型步伐明显加快,设立产业基金、教育管理子公司后,外延收购全人教育,率先布局幼教市场与在线教育,未来发展潜力巨大。预计公司2015-2017年EPS为0.33、0.52、0.61,给予“买入”评级。

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘疆 日期：2016-02-03

首次覆盖,给予“增持”评级,目标市值100亿。首先,标的具有极强的稀缺性,餐饮行业自从ST云网(湘鄂情)2009年上市以来,再无餐饮行业上市公司登陆A股。其次,A股上市公司中,经营业务包含餐饮的上市公司主要有7家,其中与全聚德主业类似的只有西安饮食,而全聚德从品牌、区位以及财务表现上都好于西安饮食。2014年西安饮食PE为213倍、全聚德为53倍。考虑到公司的行业稀缺性以及未来餐饮行业复苏带来的增长,我们给予全聚德65倍PE,按2016年1.54亿净利润计算,目标市值100亿,首次覆盖,给予“增持”评

我们将评级下调至谨慎买入,目标价格下调至19.75元。

考虑到钢结构在建筑领域的应用前景,在钢圈业务中无内胎钢圈替代型钢钢圈的趋势,加之公司开始布局汽车后市场,有望在未来形成新的利润增长点。预计2015-2017年公司EPS为0.19、0.34、0.58元/股,同比增长11.76%、78.94%、70.59%。

估值.

收购进展不达预期。

电动车增添新增长动力,已在包头运营200辆公交车在锂电材料业务取得较大市场规模和行业地位的基础上,公司去年进入新能源汽车领域。在核心零部件领域,公司通过与利维能合作PACK,与八达(特斯拉18650技术同源)合作动力总成;此外,公司通过与北奔重汽合作,进入整车领域;成立云杉智慧,涉足新能源汽车运维;未来公司有可能会进入动力电池梯次利用领域,打造新能源汽车全产业链布局。

评级面临的主要风险.

公司预告2015年实现归属上市公司净利润4.36亿元,同比增长15.71%。

类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：崔晨,武超则 日期：2016-02-03

三、宫廷爱情剧:热门主流电视剧题材。

匪我思存多部小说目前已被改编成影视剧,例如《千山暮雪》、《来不及说我爱你》、《佳期如梦》;网络剧《乐俊凯》于2013年8月在搜狐视频,点播数为1.2亿。此外,已改编并计划开机的电视剧有《爱情的开关》、《寻找爱情的邹小姐》、《围城》、《寂寞空庭春欲晚》。未来计划改编的影视作品有《东宫》、《星光璀璨》、《爱你是最好的时光》和《裂锦》等。

类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：谭倩 日期：2016-02-03

利欧股份公告拟以不超过1.35亿元收购世纪鲲鹏20%股权;拟以人民币5330万元对盛夏星空进行增资,持有盛夏星空10%的股权。公司通过收购漫酷、氩氪和琥珀的收购,布局数字营销产业的内容端和渠道端,通过收购万圣伟业、微创时代、参股益家互动,整合头部流量与长尾流量,参股碧橙网络完善电商营销解决方案,投资异乡好居、收购智趣广告和投资热源网络强化垂直领域布局,投资世纪鲲鹏、盛夏星空进军娱乐营销与互动娱乐,实现广告主品牌受众全渠道覆盖。

类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：威 日期：2016-02-03

赢合科技公告点评:采购大单开门红,业绩增长望提速

携全人教育麾下精兵强将,率先切入幼教与在线教育市场

风险提示:教育转型不达预期,主业大幅下滑

事件:日上集团2月2日晚间公告,与卓高投资有限公司、壹东实业股份有限公司签署《合资合同》,成立合资公司壹东金属幕墙有限公司。公司控股子公司合计认缴出资3060万元,占比51%。

类别：公司研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：张科然 日期：2016-02-03

类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：王建虎 日期：2016-02-03

公司发布业绩快报,2015年实现营收70亿元,yoy+25%,实现净利润6.2亿元,yoy+25.26%,折合EPS1.07元,符合我们此前的预期。

国内IDC与CDN业务在市场规模及渗透率方面,与欧美日韩等发达国家和地区相比仍存较大差距。云计算将进一步助力IDC与CDN行业在云产业链上激发新的增长点。基于云和移动互联的应用,IDC与CDN企业势必不断创新商业模式并激发新的活力。

看好公司2016年业绩反转我们继续看好公司钢结构,特别是设备钢结构业务订单有望持续放量。作为公司毛利率最高的细分业务,2015年上半年该块业务毛利率28.26%,营收占比27%,利润占比38%。通过与日本JGC、法国德希尼布、美国福陆等长期合作关系,随着海外石油化工的逆周期投资布局,公司后续订单情况,特别是海外订单的情况值得期待。

设备钢构大单值得期待

定增助力主营业务发展.

公司本次拟发行不超过7000万股股票,募集资金6.33亿元,其中女鞋销售连锁店扩建投资4.66亿元,亚太产品设计中心建设0.39亿元,补充流动性资金1.28亿元。未来五年内计划新开428家直营店、20家旗舰店,并对物流渠道、电子商务和企业信息系统进行升级。

公司“渔光一体”业务发展空间巨大:1)“渔光一体”项目可复制性强,除受纬度差异所引起光照角度外,我国各地鱼塘差异不大,因此同一区域的“渔光一体”项目可复制性强;2)公司原有水产做的好,有用户资源(合作关系的养殖户超过30万户,涉及水域面积达1,000万亩,其中池塘水域面积400万亩左右,可支撑120-150GW 的光伏电站规模)和用户信任; 3)设施渔业技术领先,使得公司不仅能够做好水上发电,更能实现水产养殖的增效;4)“互联网+”助力,通心粉社区用户数量大,而且有粘性,能够作为公司渔光一体业务推广平台使用。

上调盈利预测,我们预计2016-2018年每股收益分别为0.43元、0.61元和0.93元,对应PE分别为90倍、63倍和42倍。鉴于公司业绩拐点确立,进入快速发展期,我们继续给予“推荐”评级。

盈利预测及估值

(1)打造合资券商,提高盈利水平。金融合作是粤港澳经贸合作的重要组成部分,而受益于多层次资本市场的持续完善以及直接融资比例的不断提高,证券行业面临着全新的发展机遇,蓉胜超微拟联合、深圳资本,设立合资证券公司,充分参与到证券行业,公司盈利水平将明显提高。

提高整体解决方案:未来将以动力电池生产设备为核心,布局“工业4.0”,打造锂电池设备行业整体解决方案提供商。

家纺行业需求主要由房地产、婚庆和更换需求构成。其中,婚庆和更换需求增长较为平稳。房地产方面,自政策松绑之后,2015年全年房地产销售面积同比增长6.5%,回暖态势明显。展望2016年上半年,预计房地产回暖的态势将延续,有助于家纺行业需求的增加。

风险提示:饲料销售不及预期、未来业务重组的不确定性。

全聚德:聚焦宴请市场、布局新业态、积极开展O2O业务

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：孙妍 日期：2016-02-03

类别：公司研究 机构：群益证券()有限公司 研究员：群益证券()研究所 日期：2016-02-03

下游持续高景气:动力电池是电动汽车的核心部件,受益于新能源汽车的需求爆发及动力锂电池的技术突破,行业进入成长黄金期。

史丹利:15年净利增25%,符合预期,维持买入评级

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：,秦聪 日期：2016-02-03

精华制药年报点评:2015年拐点确立,业绩超预期

公司以玩具研发起家,并逐步涉足影视、游戏等业务领域。旗下梦幻星生园拍摄了一批受到年轻女性观众欢迎的电视剧,预计《寂寞空庭春欲晚》取得较高的收视率。公司旗下第一波游戏已推出《莽荒纪》、《唐门世界》、《绝世天府》等知名IP 游戏。获得唐家三少、我吃西红柿、天蚕土豆等起点大神级作者的游戏IP 改编权。公司2015-2017年全面摊薄每股收益预计分别为0.29、0.67、0.79元。我们看好公司在游戏,精品言情剧的布局,以及后续的外延扩展。维持150亿市值目标,对应目标价34.88元,维持买入评级。

由于目前非公开发行暂未实施完,我们暂不考虑非公开增发,预计公司2015年~2017年的EPS 分别为 1.71元、1.81元和2.15元,对应PE 分别为13倍、12倍和11倍,维持“买入”评级。

该剧改编自匪我思存2006年创作的同名经典小说,讲述康熙(刘恺威饰)、满清第一才子纳兰容若(张彬彬饰)和浣衣女卫琳琅(郑爽饰)之间的虐恋故事,是集经典IP 和豪华阵容于一身的清宫大戏。该剧主要看点:1)经典小说IP 改编。该剧改编自匪我思存2006年创作的同名经典小说,原著凭借一段婉转凄美的盛世情错,上架以来一直广受好评,原著销量百万册,在线点击量超过千万,网罗众多书迷追捧。

风险提示:证券业务经营亏损、融资租赁业务坏账大幅增加

复合肥行业集中度提升依然是主要趋势:我们预计公司2015年复合肥销量超过240万吨,同比增长20%以上,是业绩增长的主要原因。公司目前拥有复合肥产能520万吨,2016-2017年公司在江西和甘肃的复合肥厂将投产,增加120万吨(23%)的产能。由于尿素、磷肥、钾肥等单质肥价格低迷,我们预计2015年公司复合肥毛利率同比提升1个点以上。展望未来,我们认为在宏观经济增速放缓的背景下,中小型复合肥企业压力进一步加大,龙头企业利用资金、品牌、渠道等优势逆势扩张将依然是主要趋势。

全年收入增速略微放缓,利润受投资收益大幅下滑而下降:公司全年收入增速略微放缓,主要是受组织架构变动、业务集群及零售行业景气度影响减缓所致,但仍处于行业前列。公司利润大幅下滑,主要是由于公司投资收益大幅下降所致:1)公司持有中百集团股份去年同期以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产核算,计入浮赢16,976万元,而今年转为长期股权投资并按照权益法核算,计入盈利仅约100万元。2)根据联华超市股份有限公司公告之《盈利》,公司持有联华超市的股份按权益法核算,本年度暂计亏损约0.69亿元。剔除上述两项投资收益下滑后,我们预测公司主业净利润下滑在0%-5%之内。从单季度拆分看,2015年4季度公司营业收入107亿元,同比增长9.40%,增速低于3季度的14.80%;归属于母公司的净利润881万元,同比降低95.65%,增速低于3季度的-64.00%。

公司目前正极材料产能2.8万吨/年,下游客户优质,有ATL、LG、比亚迪、力神等,受乘用车、物流车等带来对三元电池需求爆发,公司去年新增的1.5万吨主要是钴系和多元系,满足了市场需求。湖南杉杉本次登陆新三板,提升了公司影响力,拓宽了融资渠道,巩固其龙头地位。根据公司公告显示,从出货规模看,杉杉正极国内、世界第一;负极国内第二,人造石墨领域第一;电解液国内前五。公司是全球最大的锂电综合材料供应。

聚焦宴请市场、布局新业态、积极开展O2O业务。公司聘请国际知名咨询公司特劳特做战略规划,未来聚焦宴请市场即“家庭宴请、朋友宴请、商务宴请”市场。食品销售入驻第三方销售平台,亚马逊、一号店、天猫、京东等电商平台,与支付宝、微信合作,并于2015年八月成立外卖品牌“小鸭哥”,积极开展O2O业务,取得不错的成绩。餐饮业态方面向shoppingmall布局(菜数量缩减、店面积减少、客单价适应客户群里、上座率和翻台率提高),区域目前以和上海为主。国企带来机遇,首旅集团致力于形成“一个板块一家上市公司,一个品牌系列,一套连锁经营体系”的经营格局,作为首旅集团旗下餐饮板块上市公司,有望成为集团餐饮板块整合平台。公司为老字号民族品牌,且门店以区域为主,将长期受益于环球影城。

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：李锦 日期：2016-02-03

公司发布业绩快报,预计2015年实现营业收入21.02亿元,同比增长6.73%;实现营业利润5.17亿元,同比增长6.57%;实现利润总额5.63亿元,同比增长14.85%;实现归属上市公司净利润4.36亿元,同比增长15.71%。对应每股收益0.51元。业绩表现符合我们预期(此前预估2015年实现归母净利润同比增长11.24%)。纯利同比增长快于营收增速的原因除了主业利润增长之外,还得益于理财收益的增长及取得部分原始股东违约法院执行款。

全年业绩平稳增长,产能布局有望后续发力。公司全年盈利预计增速相比前三季度有所回落,可能原因是产能布局扩张带来的管理费用上升和募投项目折旧的计入。但长期来看,通过募投项目,一方面公司动力锂电产能布局大幅扩张,另一方面后端产线业务得以延伸。在动力锂电设备需求向好背景下,募投项目后续有望持续发力。

投资及评级公司目前市值为105亿,收购莹悦网络增厚3319.71股本,市值为126亿,高升科技2015-2017年对赌净利润0.77、1.07、1.46亿元,莹悦网络2016-2018年对赌净利润0.6、0.7、0.9亿元。因此,我们预测公司整体2016-1017年净利润为1.67、2.16亿元(不考虑其他资产注入),对应PE 75X、58X。高升科技2015年净利润超预期及行业整体增长迅速,2016年业绩持续超预期可期,且收购莹悦网络的协同效应有望进一步提升公司盈利水平。

原材料价格波动的风险、海外市场波动的风险。

收购高升科技、剥离亏损主业全面布局云基础服务领域

设立合资公司

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2015年净利润预计同比增长9.25%。2016年1月24日晚间,公司发布2015年业绩预报,预计2015年实现营业收入18.6亿元、同比增长0.82%;归母净利润1.37亿元、同比增长9.25%,EPS为0.44元/股。2014年公司实现净利润1.2亿元,其中,全聚德仿膳食品贡献净利润4885万元,三元食品贡献净利润2125万元,聚德华天贡献净利润1696万元,共计8705万元,净利润占比72%。

公司原主业为家电玻璃、太阳能玻璃、显示屏盖板玻璃等,彩晶玻璃市占率目前全国第一,主业方面未来预计保持稳定增长;同时公司积极开展二次创业转型,9月设立教育产业基金首次明确转型方向后,公司转型步伐明显加快,11月宣布设立子公司江苏秀强教育管理有限公司,随后12月公告拟以2.1亿元对价现金收购全人教育集团100%股权,通过外延收购进一步加速在教育产业布局

风险提示:系统性风险、业务整合不达预期。

(2)涉足商业保理,丰富盈利模式。宏观经济形势严峻,应收账款规模持续提高,为保理业务业务提供了广阔发展空间。公司设立子公司开拓保理业务,既能降低公司融资成本,与主营业务产生协同效应,又能丰富盈利模式。

(1)公司主营业务稳中有降。公司主营业务是生产与电子信息、家用电器和国防科技配套的漆包线,近年来由于宏观经济下行,市场需求减弱,公司主营收入基本保持在10亿元左右,增长动力较弱。

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：邹戈,谢璐 日期：2016-02-03

便利店,在二、三线城市仍处于发展初期,看好其未来持续发展空间。

报告要点:

投资:内生与外延布局加速,网点价值有望迎来重塑。截至2015Q3公司拥有网点共1065家,在武汉、湖北四角及重庆地区均已布局物流中心。在区域经济崛起和消费升级机遇下,积极谋求内生和外延布局,包括:聘任职业经理人优化管理机制,关闭亏损门店、合理化用工改善营运状况;大力发展便利店业务、成立并购基金加快新业态布局。我们预计公司15-16年EPS为0.01和0.16元,对应PS仅0.28和0.26倍,远低于行业平均水平,维持“买入”评级。

盈利预测:我们预计公司2016/2017年分别实现净利润7.65/9.23亿元,yoy+23%/+21%,折合EPS分别为1.31/1.58元。目前股价对应的2016/2017年PE分别为20、16倍。鉴于公司作为复合肥龙头显著受益行业集中度提升,农业服务发展迅速,加上公司估值不高,我们维持买入评级。

年报预计2016年度收入约为8.07亿元,成本约5.23亿元,费用约为0.8亿元。(注:2016年开始将实现双刃剑体育的并表)。

“云管端”垂直一体化生态公司在IDC、云计算行业大发展的背景之下,公司差异化布局,即IDC+CDN+APM 全产业链垂直化布局,卡位优势明显,打造自下而上(从IaaS 到SaaS)和自上而下两条产品策略。自下而上是指IDC 基础服务逐渐升级到APM 产品服务,是高升控股自身发展形成的不断产品迭代和创新;自上而下是指通过APM 产品获取海量客户并最终为之提供IDC/CDN 服务,是互联网应用服务反哺云基础服务的产品策略。此次通过外延式并购解决国内机房间高速互联的数据传输“痛点”,进一步提升了公司IDC、CDN业务服务品质,同时通过整合对市场渠道、网络带宽等资源的整合优化,将实现倍增的协同效应,进一步完善IDC+CDN+APM一体化布局,实现从“云”到“端”的战略。

通威股份公司动态点评:重组方案获批,“渔光一体”大幕

公司拟通过参与设立并购基金方式,继续推进收购国际纸业在中国及东南亚地区的纸箱包装业务,原非定向增发终止,复牌。公告利润分配预案,拟10派1转18。预计2015年净利润为1.13-1.26亿元,同比下降0%-10%。

中百集团超市业务囊括了大卖场、社区超市、便民超市和便利店等多重业态。在2012-2015年实体商超持续低迷期,公司便民超市无论从收入增速还是盈利表现均显著优于大卖场,出在业态变迁过程中,便民超市具备持续长跑能力。从连锁百强数据来看,便利店行业收入目前仍保持10%以上较高增长水平。我们认为,便利店作为便民超市的“升级”版,目前在二、三线重点城市,仍处于发展初期,未来具备较大成长空间。我们根据经济与人口密度情况估算,湖北地区便利店市场空间约1.2万家,而目前在湖北地区便利店行业集中度依然偏低。公司2014年开始加快便利店布局,且在2015年放开便利店的内、外加盟,截至2015年中期,公司已拥有60+家好邦便利店,其中加盟店29家。目前时点,中百获得罗森在便利店行业的品牌和资源优势,无疑可助力其便利店业务的快速成长,为公司创造新的利润增长点。

公司“云管端”全方位布局态势明晰,卡位优势显著,非常有望成为国内优秀的第三方云计算服务厂商,我们看好IDC、云计算领域的发展大势,非常认可公司在云计算产业链的全方位布局,给予“买入”评级,积极配置!

在目前国内提供虚拟专用网服务的企业中,由于受网容量、接入站点数量等,能提供数据中心虚拟专用网服务的企业除了三大基础电信运营商外,莹悦网络是少数能提供该项服务的企业。随着云计算业务和数据中心业务的发展,越来越多的大型互联网企业和数据中心企业需要进行数据中心的分布式部署,对于数据中心虚拟专用网服务的需求也会呈增长趋势,莹悦网络已经在数据中心虚拟专用网服务领域奠定了领先地位,产品的优势越发明显。

2. 电视剧分成情况。

海顺新材主营直接接触药品的高阻隔包装材料的研发、生产和销售,主要产品包括冷冲压成型复合硬片、PTP铝箔和SP复合膜等,公司目前拥有17个药品包装材料和容器注册证。

蓉胜超微设立融资租赁子公司,能够享受到巨大的市场空间,拓宽收入来源,并与主营业较好的协同效应,扩大融资渠道,实现产融结合。

事件:2016年1月29日,公司收到中国证监会《关于核准通威股份有限公司向通威集团有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。

通过并购重组,搭建以中药制剂及中药饮片、化学原料药及医药中间体、生物制药及研发为三大板块的医药一体化框架。2015年先后收购东力企管、陇西保和堂药业、万年长药业及美国生物药公司等公司,丰富了公司主营业务,增加公司收入和净利润。2016年将继续围绕“一主两翼、涉足生物医药”的发展战略,加快并购重组项目落地。

15年净利增25%,符合预期:公司发布业绩快报,2015年实现营收70亿元,yoy+25%,实现净利润6.2亿元,yoy+25.26%,折合EPS1.07元,符合我们此前的预期。单季度来看,公司Q4实现营收8.6亿元,yoy-42%,实现净利润0.8亿元,yoy-2.55%,折合EPS0.14元。公司Q4营收和净利润下降主要是由于国家2015年9月份对化肥开征导致下游经销商Q3提前备货所致。综合来看,公司下半年实现营收37亿元,yoy+27.75%,实现净利润2.93亿元,yoy+25.21%,业绩表现良好。

但我们认为公司以产业投资基金方式参与收购,能将国际纸业业务和上市公司有机结合,重合城市进行合并整理,实现规模效应。国际纸业网点数量和合兴包装接近,预计收入体量也相当,本次收购将使得公司集中采购的规模变大,对上游议价能力提升,成本端的协同效应值得看好。

类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：唐佳睿,梁江泽 日期：2016-02-03

此外,管理层对公司后市看好,大比例出资的第一期员工持股计划已经实施,平均成本10.96元。目前公司2016年PE为15倍,维持买入评级。

公司竞争优势

海顺新材:专注药包领域,业绩平稳增长

秀强股份:玻璃深加工强将,二次创业转型教育起飞

按最新股本全面摊薄,我们下调公司2015-17年每股收益预测分别至0.15、0.17和0.20元(之前为0.20、0.23和0.27),以2014年为基期未来三年复合增长率-1.5%。我们将目标价由13.60元下调至10.00元,对应15年67倍市盈率。公司在行业低迷时期,通过收购兼并的方式加速网点全国布局,实现超市行业的资源整合,有望成为连锁扩张的超市龙头企业。维持买入评级。

根据业绩快报,预计4Q实现营业收入8亿元,同比增长19.4%;实现净利润1.86亿元,同比增长40.27%。四季度属于家纺行业旺季,直营店销售较好,加之2015年天猫“双十一”大促活动的成交额保持50%以上的增长,预估公司四季度电商销售额同比快速增长。

风险:存货周转变缓形成积压、市场需求下降、营销难度增加、研发失败可能特别提示:本报告所预测新股定价不是上市首日价格表现,而是现有市场基本保持不变情况下的合理价格区间

(3)参与融资租赁,享受巨大市场空间。融资租赁行业正当发展,截至2015年9月,全国融资租赁公司达到3742家,较2014年底增长1540家。根据中国银行业协会金融租赁专业委员会估算,目前中国租赁渗透率在4%-5%之间,远低于发达国家15%-30%的水平,随着企业融资需求的增加,行业发展前景广阔。

看好公司未来发展前景,逻辑如下:

国际纸业:成立于1941年,总部位于美国,是目前全球最大的纸业和森林制品公司,也是全美仅有的四家拥有百年历史的上市公司之一。2014年财报显示公司营业收入236.17亿美元;归母净利润为5.55亿美元。国际纸业主要业务为工业包装、打印纸和消费品包装,此次合兴包装收购国际纸业,将显著提升行业集中度,提升上下游议价能力,同时也为公司主业带来业绩增厚,并为公司迅速打开东南亚市场带来先机。

类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：旷实 日期：2016-02-03

密集动作,“文化+体育”双轮驱动公司跨越发展。近一年公司陆续完成老牌影视制作公司强视传媒的并购、非文化类资产剥离以及国内稀缺体育营销标的双刃剑的资产重组(同时募集配套资金6亿元),为未来专注体育产业发展以及文化、体育的协同奠定基础。除影视业务外,体育业务方面双刃剑体育资源优势鲜明、长远布局广阔:1、拥有优质的海外体育赛事资源,包括西甲版权代理权及部分奥运赛事合作资源等;2、除体育营销外,正在或即将布局的包括赛事运营、体育版权、体育旅游、体育视频、体育经纪、体育用品与科技、体育大数据等领域,在融资支持下未来将打造全育营销生态圈。

2月2日,高升控股发布2015年年度报告,公司2015年1至12月实现营业收入15,740.60万元,同比增长199.7%,归属上市公司股东净利润260万元,同比减少35.56%。营业利润969.66万元,同比增加盈利1,966.02万元;归属于上市公司股东的净利润260.19万元,同比下降36.56%。

强视传媒完成业绩承诺,公司业绩整体达预期。公司业绩增长的主要原因在于对于强视传媒2月起并表的外延贡献,强视传媒全年收入39,619.13万元,净利润8,890.36万元,超出业绩承诺(承诺归属净利不低于7,582.97万元)。此外,公司于Q3剥离恒裕矿业、健坤物业等非文化类资产,全年确认投资收益498.62万元,有一定贡献。

公司是女皮鞋行业领先企业,发展势头强劲。(1)旗下自有品牌KISSCAT、KissKitty、ZsaZsaZsu、tigrisso并代理西班牙Patricia品牌。KISSCAT作为公司创始品牌,已在市场上具备较高知名度,2014年销售收入位于国内女皮鞋类产品第六名;(2)2014年营业收入达到16.83亿元,同比增长11.65%;净利润1.24亿元,同比增长14.65%。(3)公司股权集中:实际控制人为梁耀华和李林,发行前两人合计持股50.30%,发行后为37.70%,大部分高管也持有公司股份。

我们预计公司15-17年摊薄EPS分别为1.05元、1.16元和1.31元,同比增长率分别为3.24%、10.41%和13.06%,参照可比公司估值,我们认为公司合理的价格区间为26.2536.75元,对应2015、2016和2017年的估值区间为25.00-35.00倍、22.63-31.68倍和20.04-28.05倍。

“渔光一体“已有成功样板:“渔光一体”是指将渔业和光伏发电结合在一起,水上发电,水下养殖,达到养殖和发电并行的模式。射阳渔光一体化项目,“光”的部分于2013年3月11日动工,当年6月30日正式并网发电,“光”部分实现发电上网,“渔”部分实现增产增效,是公司“渔光一体”模式的成熟化运作和应用案例之一。江苏如东10MW“渔光一体”项目于2015年6月启动,开始进行场内工程的设计发标、接入方案及可研合同签订并于当年12月30日项目成功并网发电。

类别：公司研究 机构：中航证券有限公司 研究员：沈文文 日期：2016-02-03

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：屠亦婷,周海晨 日期：2016-02-03

2016年2月2日,公司全资子公司中百超市与罗森签订《区域使用许可合同》,中百超市获得在华中地区湖北省使用“罗森(LAWSON)”品牌开设便利店,成为罗森公司在华中地区湖北省指定的唯一区域被许可人。

骅威股份:《寂寞空庭春欲晚》,持续看好公司“精品言情剧+游戏”布局

事件:公司公告,拟通过参与设立产业投资并购基金方式,收购国际纸业在中国及东南亚地区的纸箱包装业务,并围绕产业链延伸、业务区域扩张、模式转型升级等进行持续产业并购。考虑到收购项目时间跨度以及对大包装产业的协同,公司拟终止原计划通过定增收购国际纸业在中国及东南亚地区的纸箱包装业务,转而通过参与设立产业基金方式更快捷、有效,同时引入产业资本的方式收购国际纸业,提升收购效率。同时公司公告2015年利润分配预案:拟每10股派发现金红利1元,转增18股。

客户优势。公司目前的客户群体涵盖国内外,包括国内医药制造企业、欧美和东南亚等海外企业客户等,广阔的市场和优质的客户网络避免了销售客户单一的风险,有助于公司平稳经营。

技术优势。公司一直注重产品开发和技术创新,公司目前拥有24项专利,包括5项发明专利和19项实用新型专利,冷冲压成型复合硬片、PTP铝箔和SP复合膜三类核心产品均获得了美国FDA的DMF备案。

天创时尚:中高端女鞋引领者,多品牌创新运营商

类别：公司研究 机构：群益证券()有限公司 研究员：李晓璐 日期：2016-02-03

我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.46元、0.54元、0.65元,公司2016年合理估值区间30-40倍,对应公司合理价格区间为13.88元-18.50元。

我们预计公司2016/2017年分别实现净利润7.65/9.23亿元,yoy+23%/+21%,折合EPS分别为1.31/1.58元。目前股价对应的2016/2017年PE分别为20、16倍。鉴于公司作为复合肥龙头显著受益行业集中度提升,农业服务发展迅速,加上公司估值不高,我们维持买入评级。

四、梦幻星生园:国内优秀的精品言情剧制作公司。

公司在行业具有较高知名度,客户粘性较大,我们看好公司未来市场份额与市值的提升。

骅威股份旗下的梦幻星生园是国内优秀的电视剧制作与发行企业,公司以“年轻化、白领化和女性化”的客户群为目标,专注于为目标客户群创作优秀的“精品言情剧”。梦幻星生园先后投资制作多部较有影响力的电视剧,如《千山暮雪》、《如意》、《最美的时光》、《金玉良缘》等,均取得较好的收视成绩和社会影响。其中《千山暮雪》同样是匪我思存小说改编的电视剧,并取得了巨大的成功。

新业务开拓发展不及预期,电池原材料价格波动带来盈利能力的不确定性。

主要不确定性因素

3)虐心剧情。《寂寞空庭春欲晚》的剧情脱离了以往的清装剧宫斗风,用男女主人公真挚的感情作为主线,其间还穿插唯美纯爱、剜心虐恋、家恨情仇等众多元素。一场凄美的虐恋,夹杂暗涌丛生的恢弘气势,强情节的故事线索夺框而出。

网络渠道方面,合同金额为160万/集,总计55集,总价格为8,800万元。

纸包装龙头整合,网点布局优势进一步加强。公司拟参与设立投资并购基金,收购国际纸业在中国及东南亚地区的纸箱包装业务。国际纸业在中国拥有近20条纸箱生产线,和公司同是国内纸包装生产线分布最广的前两大企业,本次收购将弥补公司原来在华北、东北地区的薄弱,增加大连、沈阳、、呼和浩特、上海等5个覆盖城市,网点的增加提升对集团客户的服务能力,巩固在国内的龙头地位,收购后公司的纸箱包装市占率将增加到3%以上。此外,国际纸业在印尼、马来西亚和泰国均有产线,有助于公司开拓东南亚市场。

加速开店及新区培育期亏损;电商等新业务的开发、培育和持续升级投入对公司利润的。

此外,公司力图解决前五十公里的集货与最后五十公里的配货需求。我们认为,2016年公司有望在后市场领域一步步推进。

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：赵湘怀 日期：2016-02-03

大股东以22.89元/股价格认购35亿定增的60%,彰显信心公司1月收到定增批文,以每股22.89元的价格非公开发行发行15,000万股,募集资金34.46亿元,其中大股东杉杉集团认购60%,华夏人寿认购20%,天安财险认购20%。募集资金主要投向动力电池负极原材料及动力总成系统。同时,公司实际控制人帮助申通快递借壳艾迪西,我们猜测未来杉杉有望借助申通快递打开物流车销售及运维市场。

募集资金投向公司

外延发展持续推进:或将在产业链上下游继续寻找合适标的,通过外延扩张促进公司发展。

4)展现全新美学。该剧服装造型唯美清新,由多次斩获金像、金马的造型师吴宝玲倾力打造,每位主演都有20余套造型。另外,还将现代潮流与古典文化中帝王家的恢弘,民间的质朴、纯色结合,配合着“一生一代一双人”的至纯爱情,被称为“今年开年以来阵容和场景最奢华的古装巨制”。

日上集团点评报告:成立合资公司,加码绿色建筑

多方位融资驱动发展,打造海外投融资并购平台。除重组配套融资外,公司4亿的非公开公司债券计划近期已获所审核通过将启动发行,上市公司融资优势得到充分体现、为持续发展奠定强力基础。公司1月以现金出资1000万港币在设立全资子公司作为对外资本运营平台,将主要从事对外投融资及并购等业务,海外业务延拓具备想象空间。

1.剧情介绍。

2)银幕情侣再度合作。主演刘恺威、郑爽这对银幕眷侣在《抓住彩虹的男人》之后的再度合作。郑爽更是首次出演清宫戏,吸睛十足,而米雪此次再度挑战皇太后也成为片花中的一大看点。

公司产品研发和科技创新,专注提升女鞋舒适度。同时注重设计的时尚感和现代感,不断吸收国际优秀时尚文化元素融入设计风格中。

专注纸包装主业,以新模式、新定位,加速推进纸包装行业整合,维持增持。公司长期专注于纸包装行业,拥有长期的专业积淀,广泛的用户基础,和异地产能管理的经验,通过自建产能、行业并购等模式加速整合行业,有望厚积薄发。公司前期推行员工持股计划,按2:1比例设立优先级份额和次级份额购买公司股票,预计成本约24.4元/股。员工持股计划绑定核心管理层利益,加大未来公司转型的执行力。因15年处于转型初期,我们下调公司15-16年盈利预测至0.32元和0.45元(原为0.44元和0.61元),目前股价(16.88元)对应15-16年PE 分别为53和38倍,维持增持。

利欧股份:整合营销再升级,互娱之旅全

报告要点。

看好公司汽车后市场发展进度公司前期计划投资2亿元布局互联网+汽车后市场项目。一方面基于智能轮圈给客户增值服务,提升产品市场占有率,帮助客户开源节流;另一方面,通过汽车零部件O2O平台搭建,盘活库存,减少渠道层级,有效降低用户成本。

此次公开发行1,338万股,发行价22.02元,预计募集资金总额29,462.76万元。此次募集的资金主要用于6000吨新型药用包装材料项目的建设和补充流动资金。预计项目完成后,公司的盈利能力有望进一步增强。

综上,预计公司2015、2016、2017年实现净利润4.37亿元、4.87亿元和5.22亿元,分别同比增长16.1%、11.43%和7.16%,对应EPS分别为0.51元、0.57元和0.61元。

根据包头市交通运输局官网显示,2016年1月中旬开始,青杉牌混合动力新能源车200台陆续上线包头市。

加强巩固全球最大锂电综合材料供应商地位。

女鞋市场前景良好,公司销售名列前茅(1)目前国内鞋类消费市场容量超过3000亿元,未来增速将达到10.97%。(2)女皮鞋行业转型提升,商业模式逐步向OBM转型;技术革新成为竞争原动力;中高端市场逐步占据女皮鞋行业消费主流。(3)公司主打品牌在女皮鞋行业市占率为3.57%,排名第6,有较大提升空间。

加码绿色建筑公告指出,此次投资是基于公司绿色建筑工业化集成系略布局考虑,采用国际先进工艺和高新技术,从事彩涂板、屋墙面系统、三明治板等产品的研发、制造与服务。合作方壹东实业股份有限公司于1979年成立,建有壹东岩棉金属复合板、帷幕墙等各种产品生产线,能满足国外客户节约能源、美观、耐用及防火安全需求,工程项目遍布。此前公司在2015年完成定向增发,项目计划投资绿色建筑工业化集成系统生产项目和补充工程承包业务运营资金项目,公司由钢结构业务开始延伸,重点推行钢结构+预制PC+轻质灌浆内隔墙+楼承板+金属围护系统的装配化建筑体系,成为绿色建筑工业化集成系统提供商,此次投资符合公司长期战略规划和未来业务发展的需要。

首次覆盖,给予“增持”评级,目标市值100亿。首先,标的具有极强的稀缺性,餐饮行业自从ST云网(湘鄂情)2009年上市以来,再无餐饮行业上市公司登陆A股。其次,A股上市公司中,经营业务包含餐饮的上市公司主要有7家,其中与全聚德主业类似的只有西安饮食,而全聚德从品牌、区位以及财务表现上都好于西安饮食。2014年西安饮食PE为213倍、全聚德为53倍。考虑到公司的行业稀缺性以及未来餐饮行业复苏带来的增长,我们给予全聚德65倍PE,按2016年1.54亿净利润计算,目标市值100亿,首次覆盖,给予“增持”评级,预计2015-2017年的EPS为0.44、0.50和0.55,对应的PE为40、35和32倍。

步步为营

杉杉股份点评报告:正极材料子公司挂牌新三板,巩固霸主地位

蓉胜超微:设立合资券商,全面转型金控

类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：王鹏 日期：2016-02-03

收入基本符合此前预期,净利润不达预期,主要是受市场竞争激烈和第四季度原材料价格影响。随着公司PAAS项目的推进,对客户服务能力提升,我们预计2016年收入将恢复性增长。行业增速下滑、需求疲弱使得包装纸价格难有趋势性上涨机会,未来公司利润率有望企稳回升。

罗森便利店成立于1975年,全球已拥有1.2万店,自1997年进入中国市场后,在上海、重庆、大连、杭州、等五地拥有超过600店。罗森具备40年的便利店经营经验和中国市场布局经验,在鲜食方面具备较强竞争优势。此次公司成为罗森区域唯一被许可人,公司可在华中地区湖北省及武汉市采取直营和加盟等模式发展罗森便利店,获取其品牌优势基础的同时,可获得其在资源、信息、技术及产品研发等多方面的支持,有利于加快中百便利店业务布局,抢占湖北便利店市场制高点。

展望未来:由单一纸箱制造转型一体化包装服务供应商,打造纸包装生态圈。1)通过挖掘核心客户潜力+产业基金并购增强纸箱传统主业核心竞争力。在宏观经济增速整体放缓的大背景下,公司积极挖掘下游核心客户潜力,保持长期稳定合作,同时通过产业基金持续外延扩张,此次拟收购国际纸业,将进一步增强主业核心竞争力,增厚公司业绩。2)智能包装集成服务(PAAS)有助于下游客户提升自动化效率,降低包装成本,聚焦核心主业。公司未来有望推出智能包装集成服务(PAAS)项目,从下游大型工业类客户的需求角度,提供一体化包装解决方案(包括机械自动化、包装结构设计、第三方平台化采购、供应链金融等)的服务思演进,为下游客户创造更高的价值(提升包装的自动化水平,降低人工成本、提升整体供应链效率)。3)设立厦门合兴网络科技有限公司,针对淘宝中小卖家推出个性化包装定务,撬动纸箱包装长尾市场。公司作为国内唯一一家全国自主布点企业,具有满足全国中小卖家的天然地理优势,同时依托强大线产、设计能力,未来有望能够为各类中小卖家提供定制套餐,通过加载个性化设计模板,生产差异化(不同规格、样式)的包装,有利于宣传中小卖家的品牌形象,使纸包装成为宣传的第一道入口。对公司而言,通过“云印刷”的柔性生产技术,有望撬动整个淘宝电商包装长尾市场,形成新兴利润增长点。公司此次停牌期间也与互联网云印刷与C2B 个性化定制平台进行洽谈,虽未能完成收购,但我们预期未来仍将有业务层面的合作。

考虑新能源业务和股本增加,预计2016-2017年EPS 分别为0.64和0.9元,对应PE 分别为19.26X 和13.7X,维持“推荐”评级。

公司发布公告,子公司湖南杉杉在全国中小企业股份转让系统挂牌获批。

预计2016年收入稳步增长,利润率企稳回升。公司2015年预计收入约28.52亿元,同比增长5.01%;净利润为1.13-1.26亿元,同比下降0%-10%。

再签设备采购大单,16年业绩增长可期。继15年7月与国轩签订亿元设备采购大单后再获近亿元大单,表明公司产品已获一线厂商认可,优质的产品服务为建立长期客户关系奠定了基础。相比15年,本次合同标的涉及后端注液、清洗设备,产线扩张战略效果初显。合同金额占14年营业收入的40%,16年业绩有望在下游需求扩持续张下实现高增长。

当前宏观经济增速放缓,为适应经济新常态以及对标时下年轻群体的购物风向,公司正积极从单纯的家纺产品品牌经营向大家居(整体家居设计)渠道品牌建设转变。重点开拓大型家居馆或旗舰店,大店数量已超过50家。未来还有望与其它室内家居用品企业合作,形成线上销售+线验的模式。旗下品牌馨尔乐转型类MUJI家居店,在深圳有2-3家分店,未来将重点推广。

永辉超市:业绩低于预期,投资收益大幅下降为主因

二次创业转型教育雷厉风行,外延收购加速布局

投资:预计2015年-2017年按摊薄后的股本计算的EPS为0.04元、0.08元、0.11元,6个月目标价30.7元。

在电视剧各类题材中,宫廷剧是广受观众欢迎的一种题材。其中,宫廷爱情剧集合了宫廷题材和爱情题材,尤其是虐心爱情剧,是荧屏中长盛不衰的主流电视剧题材。虐心爱情故事内容往往包含多主角间的恋爱故事、生离死别、爱情、友情与亲情的选择、命运的作弄等故事情节,都会强烈吸引着观众的眼球。

牵手罗森,获品牌与资源多重支持,中百便利店业务有望加速发展。

2月2日公告2015年年报,营业收入为7.8亿元,同比增长35.06%;归属上市公司净利润为0.78亿元,同比增长97.83%;每股收益0.28元,大幅超出此前预测。分配方案为:每10股派发现金红利1元(含税),每10股转增5股。2015年为拐点年,2016年进入快速发展轨道。

报告期内,公司主要从事的业务发生了重大变化。公司原主营业务为生产和销售纺织产品,2015年4月,公司与高升科技达成协议,以发行股份及支付现金的方式收购高升科技有限公司100%股权。报告期内,公司全资子公司湖北迈亚毛纺有限公司亏损约1400万元,给公司业绩带来较大影响,为了全面转型云基础服务,公司向股东蓝鼎实业转让纺织业务子公司迈亚毛纺股权,彻底剥离了纺织业务。公司开始全面全面布局云基础服务领域。高升科技承诺2015年度实现的净利润数不少于7,700.00万元。实际实现净利润9343.21万,业绩承诺完成率121.38%,10月至12月并入上市公司净利润约为3100万。

全人教育创办于2005年,下设幼小国际化教育事业部、移动互联教育事业部、教育信息化网络事业部三大事业部。线下资产主要是实体幼儿园,以直营为主,同时也采取加盟模式,但加盟主要是为了培育收购标的,计划未来3年直营园至少达到200家。线上资产为全优宝APP,由于过去采取收费制度,用户数量并不理想。有了秀强的资金支持之后,全优宝APP未来会采用免费战略。全优宝的优势在于与线下的有机结合,这也和早教阶段的在线教育模式契合,计划明年实现全优宝签约1000家,后年3000家,目前的战略是先依靠免费模式圈地抢占赛道,规模做大后再考虑衍生其他收费模式。

公司公布了2015年年报,收入43,117.43万元,同比增长507.55%,归属于上市公司股东的净利润5,347.09万元,同比增长5,504.09%。公司拟每10股转增10股。

风险提示:收购整合出现风险,盈利能力不及预期。

重组方案终获批复,“渔光一体”大幕:公司是传统水产料行业的龙头,其饲料业务稳增长,可提供持续现金流。大股东深耕光伏行业多年,水产料龙头企业切入光伏产业,“渔光一体”大幕将拉开。

合兴包装:拟收购国际纸业在中国及东南亚地区的纸箱包装业务,行业整合推进

道博股份2015年报点评:强视传媒完成业绩承诺,双刃剑并入后公司的大文化产业协同发展前景值得期待

公司拥有IDC+CDN+APM全服务产品,形成了涵盖Iaas+PaaS+SaaS完整的云基础平台,是能为各种类型客户提供云存储、云计算和云服务的云基础服务提供商。公司主要围绕云服务产业链打造了自下而上和自上而下两个灵活的产品策略,将三大业务线联系在一起,发掘更多的企业价值。

五、维持买入评级。

限额以上餐饮企业发展进入瓶颈期。2013受政策因素影响,限额以上餐饮业增速大幅下滑,由2012年的16.04%下滑到2.57%,2014年更是进一步下滑到1.81%。限额以上餐饮业餐服务占比33%、快餐服务占比60%、饮料及冷饮服务占比6%其他服务占比1%。根据我们统计的24家全球知名餐饮上市公司,营业收入排名前三以及市值排名前三的均为连锁企业,我们认为连锁经营对餐饮业发展起着决定作用。

中药材价格大幅波动;外延扩张低于预期;新产品研发风险等。

设备行业需求爆发:预计16年行业整体设备投入仍将继续增长,未来2年复合增速维持高位。

公司发布2015年度业绩快报:2015年公司实现营业收入421.45亿元,同比增长14.75%;归属母公司净利润60,581.58万元,按目前40.68亿股本计算,折合每股收益约0.15元,同比下降28.95%,公司业绩低于我们之前预期。我们将目标价格下调至10.00元,维持买入评级。

公司成立合资公司,加码绿色建筑

盛夏星空专注于影视剧投资、制作和艺人经纪、音乐唱片、娱乐营销等领域。影视剧上,投资制作发行的电视剧包括《骄阳似我》、《秀丽江山长歌行》、《淘婚记》、《缘来幸福》和网剧《新拼住时代》,电影包括《将错就错》和《夏有乔木》等。艺人经纪上拥有多地区热门明星资源,旗下艺人田亮、叶茜、马等是公司股东。盛夏星空已申请新三板挂牌,2013-2015年1-8月,营收分别为138.7万元、2227.1万元、2112.4万元,净利润3468.1万元、493.5万元、1178.6万元。

世纪鲲鹏是国内第一家专业的影视植入营销全案服务商。与全国300余家内容制作单位建立长期合作,案例包括《克拉恋人》、《一仆二主》、《爱情公寓4》、《离婚律师》、《杉杉来了》等知名电视剧、《港囧》、《煎饼侠》、《爱情故事》等高人气电影、《小时代》、《球爱酒吧》等新兴网剧。获得2015年第四届娱乐营销论坛包揽4项大。

公司通过收购莹悦网络将实现通过“管”的延伸与连接,加强云基础服务能力,有助于公司向上游延伸,提升协同效应,进一步完善全产业链布局的优势,真正实现“云管端”的闭环生态。

营销模式优势。根据国内外企业客户不同的采购模式和区域差异,公司采用“直销为主,经销为辅”的经销策略。在控制营销费用的同时,营销效率。

符合预期。经济新常态下传统家纺需求增速放缓,公司积极转型寻求突破。

类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘军,邬博华 日期：2016-02-03

全面转型金控,打开成长空间.

投资:我们预计公司2016-2017年的收入增速为51.8%和26.1%,净利润增速为86.7%和26.6%,6个月目标价19.23元。

15年经营回顾:下游经济景气度下降明显,公司通过内生外延双轮驱动,预计收入仍有小幅提升,但受原材料价格上涨及新业务投入初期影响,利润有所下滑。近年来我国宏观经济增速整体放缓,下游客户景气度下降,需求萎缩。在此困境下,公司积极开发国际著名消费电子品牌商、高端日化用品品牌商等高端客户以及百威英博等核心客户,增强公司主业竞争实力。同时除内生增长外,公司未来有望进一步通过前期成立的两大产业并购基金持续进行外延式扩张(融汇产业并购基金收购金鹰包装61.6%股权,进军高端彩印包装领域,提升产品结构,增强公司盈利能力),推动行业整合。预计公司2015年通过内生加外延仍可实现收入端的小幅增长,但因1)部分创新性业务前期支出,以及2)15Q4上游纸厂限产提价,15年归母净利润承压(公司公告预计2015年归母净利润将同比下滑0%-10%)。

设施渔业厚积薄发:公司历来重视研发,拥有一支高素质、高学历、年轻的技术团队,专门从事鱼类基因工程研究,高端饲料研发,科学养殖模式研究与推广等。经过多年的研发积累,公司有能力实现水产养殖的设施化、智能化。结合物联网软硬件系统,建立智能养殖,利用手机远程与操作养殖场各种设备,实现养殖智能化,使得养殖的人工成本大幅下降。此外,通过对池塘的优化可以降低死亡率,提高亩产。

近几年中,宫廷爱情剧层出不穷,其中以《宫》系列以及《步步惊心》为代表,四部电视剧均在湖南卫视,期间多部电视剧取得同时段收视率第一。其中,《步步惊心》是著名作家桐华著清穿宫廷小说改编而来,该剧期间收视率一飙高,成为全国卫视同时段第一名。首播百度指数达到36万,是《宫》的三倍。此外,该剧在百度风云榜“七日关注”中位居第一名,“热门搜索”第一名的。验证了宫廷爱情(虐心)剧的强大收视效果。可以预计,以宫廷虐心爱情为题材的《寂寞空城春欲晚》将同样取得不俗的收视率。

公司传统的钢结构与钢轮业务经历2012年低谷后步入复苏,增速恢复明显。

公司正式进军互娱领域,娱乐营销助力整合营销再升级。通过本次投资,公司加码影视剧植入、影视剧制作、艺人经纪等,一方面进入娱乐营销领域,完善整合营销服务能力,实现广告主的品牌受众全渠道覆盖。另一方面公司与娱乐内容资源形成有效嫁接,有利于提高公司娱乐内容的制作水平,并以此为突破口全面进军娱乐内容领域,助力打造专业“利欧互娱”新品牌。

合兴包装:纸包装龙头整合,网点布局优势加强

公司是国内IDC及CDN行业的主要竞争者之一,公司具备全网IDC资质,目前已经实现全国130个机房、4,500G带宽、1500余架机柜的IDC资源布局,累计服务大型企业客户超过200家,客户所处行业遍及互联网、和传统行业等;CDN业务拥有100多个节点、1,200G带宽、2000多台服务器,并在海外与全球CDN行业领先企Akamai、Fastly合作,为客户提供全球CDN加速服务;APM业务已经实现注册用户超过50,000户、服务网站25,000个、付费用户3,000多名的突破。

维持买入评级。公司体育业务独具特色、盈利能力出众,“布局大文化生态圈,打造泛娱乐产业平台”的长期发展规划使得公司还具备很大成长空间,维持“买入”评级。

《寂寞空庭春欲晚》主要在卫视和网络渠道发行:卫视方面,合同约定的保底发行收入为340万元/集,约定发行收入除扣9%发行费用后按45%比例支付梦幻星生园的分成。按2015年预计实现发行收入17,325万元计算,梦幻星生园应分得的收入为17,325.00×(1-9%)× 45%=7,094.59。

一、电视剧《寂寞空庭春欲晚》介绍。

(2)定增将有效减弱业务扩张的资本。公司主营业务对于资金规模需求较大,而公司营运资金很大程度上依赖银行借款,业务规模的扩张受制于上市公司自身的资金实力。定增能大幅提高公司资本实力,减弱业务扩张的资本。

预计收购产生的直接利润贡献有限,但未来成本端的协同效应值得看好。国际纸业2015年前三季度净利率为4.49%,我们预计其中国业务的利润率低于公司整体,甚至亏损,对其出售资产的净利润持谨慎态度。

高升科技IDC+CDN+APM垂直一体化布局发展迅猛

分行业来看,中药、化药基本平分秋色

事件:由骅威股份(002502.CH/人民币25.94, 买入)旗下梦幻星生园与柠萌影业联合出品的唯美虐心古装电视剧《寂寞空庭春欲晚》于2016年2月1日19:30在浙江卫视、深圳卫视黄金档联合上星,并在乐视、腾讯、爱奇艺、优土、搜狐视频、芒果TV 等多个网络渠道同步。该剧由吴锦源担任主导演,刘恺威、郑爽、张彬彬等主演。

借助资本市场,外延扩张加速

事件:2015年1月17日公司发布公告称拟设立合资证券公司。证券业务是蓉胜超微继保理、融资租赁之后涉足的第三类金融业务,我们认为,随着公司全面转型金控,盈利水平将得到大幅的提升,还能与主营业务产生较强的协同效应,产融结合开创公司未来。预计2015年-2017年按摊薄后的股本计算的EPS为0.04元、0.08元、0.11元,6个月目标价30.7元。

在竞争对手尚未重点关注的细分领域,莹悦网络推出的DPN产品,面向ICP类客户提供数据中心之间高速互联通道,实现企业内部资源实时同步、灾备、带宽及内容调度。DPN产品适用于数据传输要求速率高、信息量大、实时性强的应用场景,可广泛适用于国内提供内容服务的大型互联网企业,传送网络游戏、电子商务、网络视频等实时性强的信息流。莹悦网络通过产品先发优势,解决了过往此类客户通过互联网进行数据传输性能不稳定,实时性需求难以满足等困扰,有效地降低了客户高品质网络的使用成本,提高了数据传输的效率,已为酷狗音乐、七牛云存储、51IDC等客户提供了机房间高速连接。

分行业来看,中药制剂销售收入2.2亿元,同比增长36.23%;中药材及中药饮品收入为2.16亿元,同比增长18.79%;两者合计占收入比重为55.77%。化学原料药及中间体实现收入3.15亿元,同比增长22.09%,占收入比重为40.37%。可见,中药与化药占收入比重不相上下,平分秋色。未来随着生物制药的发力,主营业务将呈现三分天下的格局。

公司概况

富安娜:预告2015年纯利同比增16%,关注转型

中百集团:牵手罗森,便利店业务抢占湖北制高点

匪我思存是国内原创爱情小说领军人物、编剧,于2005年正式出版小说,目前已拥有小说22部,多部小说被改为影视作品。匪我思存的文风细腻,善于将各种缠绵悱恻的虐心爱情情节融入小说之中,而其作品也大多是虐心爱情小说,业内号称“虐心爱情小说”女王。其虐心爱情小说中,古代故事以《寂寞空庭春欲晚》、《东宫》为代表;故事以《来不及说我爱你》为代表;现代故事以《千山暮雪》、《佳期如梦》、《星光璀璨》系列为代表。

由于宏观经济下滑导致行业需求不佳,我们下调盈利预测,不考虑收购影响,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.32、0.40、0.50元/股。鉴于公司继续推进收购国际纸业事宜,未来有望进一步巩固龙头地位,且双方在成本端产生协同的空间较大,我们给予公司2016年净利润50倍市盈率,目标价由27.45元下调至19.75元,评级下调至谨慎买入。

类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：文浩,杨文硕 日期：2016-02-03

收购莹悦网络大力布局“管”公司收购莹悦网络100%股权,加码虚拟专用网,云管端布局再下一城。莹悦网络2016年-2018年承诺净利润分别为6000万、7000万、9000万。公司通过收购莹悦网络将实现通过“管”的延伸与连接,加强云基础服务能力,有助于公司向上游延伸,提升协同效应。

支撑评级的要点.

农业服务快速推进,将提供新的盈利增长点:截止2016年1月,公司已在东北、内蒙、华北、华中、西北等地区共设立了合资农业服务公司16家,未来公司将进一步加快布局。随着农村土地流转的加快,以及国家对农业现代化的政策扶持,未来综合性的农业服务或将逐渐受到种植大户的青睐,发展空间广阔。2015年农业服务预计贡献利润2000万左右,我们认为随着业务规模的扩大,2016-2017年贡献利润有望翻倍增长。