美元指数意外大幅走软油粕产业逻辑不敌宏观冲击——油粕周报

美元指数意外大幅走软油粕产业逻辑不敌宏观冲击——油粕周报本站　　8月第2个交易周，豆粕期货价格震荡反弹，豆粕01合约（3650，3800）交易区间，持仓增加近240000手，整体成交活跃，重心明显上移，幅度不大

　　8月第2个交易周，豆粕期货价格震荡反弹，豆粕01合约（3650，3800）交易区间，持仓增加近240000手，整体成交活跃，重心明显上移，幅度不大。现货本周震荡，周度普遍上扬近10-380元/吨，本周期货现货走势略有分化，整体价格震荡，重心上移，基差有缩小，不支持大幅走强。

　　（3）截至7月29日，油厂豆粕库存下降至近93.64万吨，周度下降近4.7万吨，下降相对缓慢；

　　（4）豆粕基差震荡走缩，当前09合约运行区间（150，240），8月12日近170，后期豆粕基差预计低位徘徊；

　　USDA的7月报告预估，21/22美国大豆库销比小幅上调，7月库销比近4.78%，较6月上调近0.23%，阶段性美国大豆供需依旧偏紧。

　　现货方面，截止8月12日，张家港豆粕现货价格近4270元/吨，周度下跌近10元/吨，豆粕当前主流油厂豆粕库存近93.64万吨，周度下降近4.79万吨，库存下降缓慢。生猪养殖修复，当前盈利高位运行，预计难以进一步上行。我们判断豆粕期价当前处于震荡反弹格局，下周注意观察高点，维持看空思路不变。当前美元指数意外大跌，大宗商品获得喘息，后市豆粕豆油下跌概率较大。

　　8月份第2周国内豆粕现货价格普遍报价近4200-4400元/吨，东莞报价最低：4200元/吨。本周各地现货价格震荡为主，产区张家港周度下跌10元/吨，东莞、武汉周度涨跌互现-30-10元/吨，现货整体上行乏力。

　　根据USDA的7月报告预估，21/22美国大豆库销比小幅上调，7月库销比近4.78%，较6月上调近0.23%，阶段性美国大豆供需依旧偏紧。

　　截止2022年8月12日，张家港进口大豆压榨利润良好，当前盈利近176元/吨，周度下降近20元/吨，整体压榨利润良好，油厂开机意愿强。

　　2022年1—7月，全国工业饲料总产量16111万吨，同比下降4.7%。其中，猪、蛋禽、肉禽饲料产量分别为7014万吨、1792万吨、4857万吨，同比分别下降7.4%、4.7%、7.1%；水产、反刍动物饲料产量分别为1434万吨、841万吨，同比分别增长18.7%、3.1%。

　　2022年7月，全国工业饲料产量2458万吨，环比增长5.4%，同比下降6.8%。从品种看，猪饲料产量983万吨，环比增长4.0%，同比下降11.1%；蛋禽饲料产量246万吨，环比下降1.1%，同比下降8.7%；肉禽饲料产量743万吨，环比增长6.0%，同比下降9.0%；水产饲料产量344万吨，环比增长16.6%，同比增长11.8%；反刍动物饲料产量116万吨，环比下降0.3%，同比增长4.5%。

　　截止2022年8月12日，CBOT油粕比呈现震荡态势。最新油粕比近0.1611，7月初油粕比近0.16附近；油粕比延续震荡格局。

　　国内豆粕价格低位震荡。截止8月12日，张家港豆粕现货价格近4270元/吨，周度下跌近10元/吨。