坚持全年营收两位数以上增长的五粮液身上，有一个不可战胜的夏天

林辰/文

白酒业不是当下唯一受冲击的行业，但确是在依赖节庆旺季消费的行业中，为数不多的正处于强周期的产业。

但这股持续了数年的高亢增长，在遭遇聚餐锐减、白酒节庆消费场景的缺失后，是会遭遇拐点一蹶不振，还是稍有波澜继续上扬，却成为盘亘在产业链上下游的一片阴影。

群鸟迁徙看雁头，第一梯队的酒企动向，自然具有风向标意义。 五粮液将保持战略定力，坚定发展信心，沉着应对，善于应对，推动全年营收保持两位数以上的增长。 这份来自五粮液高层的表态，正毫无疑问地成为拨散犹疑与不确定情绪的清晰信号。

平稳出货的经典五粮液

新形势对酒业行业短期带来较大影响，但不会出现周期性的变化，酒业行业高质量发展的趋势不会改变，集中化发展的趋势不会改变，高端化发展的趋势不会改变。 在2月2日至5日的专题会议上，五粮液高管团队公开阐述了其对当前白酒消费趋势的判断。

的确，在各大券商团队眼中，此轮调整虽对所有酒企 一视同仁 ，但受制于品牌号召力、产品结构与渠道管控的差异，各家的缓冲空间相差甚远。

中信证券就认为，此轮冲击对白酒行业年销量的影响预计在10%左右。但龙头企业受影响程度明显小于行业。所以行业分化或将进一步加剧，市场集中度将再次提升。

太平洋证券研究所所长黄付生则向财经网进一步阐述道，短期来看，春节期间外出和聚餐减少抑制了消费需求，但高端白酒因按月到货的节奏和消费者提前采购的习惯，渠道库存不高。至于自饮型占比较大的光瓶酒，影响也较小。若从节后去库存的竞争格局和应对能力来估计，高端酒预计整体好于次高端和大众盒装酒，龙头企业、品牌企业更具备抗风险能力。

据我们了解，第八代经典五粮液的节前批价稳定在910-920元。而节前五粮液投放进度接近全年任务的30%，大多数经销商计划在1、2月到货，部分3月到货，销售网络和能力强的到货进度可能更快。所以综合估计，目前整体渠道库存基本上小于1个月，80%的投放量预计已经完成实际终端动销。 黄付生向财经网如此表示。

招商证券的分析也大致如此，其在近期的研报中披露，疫情发酵时点对节前白酒消费几无影响，主要影响是在春节后。五粮液在节前终端动销旺盛，已完成春节80%左右销量，预计节后消费仅有个位数影响。

乘势而上的系列酒

不过，五粮液手中并非只有 经典五粮液 一张牌。在本轮专题会议上，五粮液方面再次强调了要 适应消费者结构和消费方式的新变化，灵活抓好家庭消费和自饮消费的新需求。在保障高端品牌供给的同时，抓好大众品牌的营销。

完成价格升级，保持了自我高端形象的第八代经典五粮液，在实现市场过渡和高增长后，对于整个五粮液产品矩阵而言，事实上起到了雁头作用。 酒业分析师蔡学飞向财经网分析道， 而发力家庭与自饮场景，符合消费多元化态势。五粮春等浓香系列酒也恰好可以补充这一区间。

五粮液历来非常重视系列酒发展，对腰部市场的瞄准早有准备。去年年中，在将原有的五粮液系列酒品牌营销有限公司、五粮醇品牌营销有限公司与五粮特头曲品牌营销有限公司三合一，成立新的五粮浓香系列酒公司之时，市场就有预判，当第八代经典五粮液站稳千元价格带，对经销品牌的缩减初见成效，五粮液对系列酒的梳理自然进入新的阶段。

决心确已证实。不久前的五粮液第23届1218共商共建共享大会上，五粮液集团公司总经理、股份公司董事长曾从钦就宣布，计划将五粮春、五粮醇打造为20亿元的大单品。

历史上五粮液系列酒助力五粮液成为酒业翘楚的地位功不可没。之前五粮液集团党委书记、董事长李曙光提出的二次创业战略，就将系列酒定位为企业的重要增长极。 黄付生向财经网介绍道， 五粮春、五粮醇、头特曲、尖庄本都是具备广大消费基础的核心优质品牌。而五粮液近几年一直着手聚焦、重塑系列酒品牌、引导产品升级。此次提出发力，一方面是有针对性的应对短期消费形态的变化，另一方面也符合此前公司大力发展系列酒的战略规划，有利于系列酒更好的抓住大众酒价格带的机会。

一位白酒经销商也于近日向财经网透露， 虽然今年春节白酒总体销售相较往年肯定不太乐观，但烟酒店的第八代经典五粮液库存并不是太多，五粮液浓香系列酒也在节前出了一些货，总体还算不错。

步伐加速的渠道融合

被客观环境冲击放大的不止是五粮液对系列酒、大众市场的关注，其对线上线下渠道的整合步伐也再次进入人们视野。本轮专题会议中，五粮液就提出，要加强渠道优化，大力推进数字化新零售营销模式，促进线上线下渠道的融合和协同。

对此，黄付生向财经网评价道，早在2016年，五粮液就开启了新零售模式的尝试探索，近几年来亦频频与各电商龙头进行战略合作。

据悉，五粮液将数字化转型作为公司创新战略，着力为公司管理、营销组织和经销商赋能，先后与IBM、华为、京东、阿里巴巴等开展战略合作，持续发力数字化转型，为 二次创业 增添动力、积聚动能。上周，五粮液与京东战略合作再升级，启动 白酒供应链数字化 服务合作项目，加快推进五粮液分仓网络体系建设，推进五粮液产品全链路供应服务模式升级。项目将结合京东物流在全国的仓储服务，干线、支线配送运输网络、终端网点配送、到家服务的配送能力和全国供应链资源，搭建一套市场响应速度最快、综合效率最优、算法最科学的智能供应链服务体系，为五粮液全国11个大仓、1000多家经销商、1600多家专卖店、10万个优质终端网点和消费者提供优质的五粮液产品物流 到店 到家 服务，实现客户体验的再升级。

对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林向财经网分析道，减少中间环节直达消费者，意味着白酒数字化有不少的增长空间。 技术上的壁垒很容易打破，但与传统经销商的利益关系如何平衡，相信会是一个转型的必经过程。

值得一提的是，五粮液在本轮专题会议中，特别点出应预判渠道经销商可能存在的资金压力，加大供应链金融支持。帮扶经销商的立场可见一斑。

某位经销商也向财经网直言不讳地表示，不同经销商面临的困难不同，不建议厂家 一刀切 ，遍地开花来帮扶。 有的客户需要资金、有的需要终端消化政策，有的则需要推广宣传指导。如果全部单一的进行资金扶助，可能会诱发部分经销商借此套现，向外抛货，影响价格体系。建议按照销售战区进行责任划分，因地制宜。

结语

人们对未知的恐惧往往大过现实本身。但当筹码一一摆在案前，许多担忧最终都会迎刃而解。白酒业早已从粗放式的增长进入品牌精耕细作、寻找差异化产品及渠道融合的发展阶段，有备而来，自然有备无患。毕竟，在隆冬，我们坚信，自己身上有一个不可战胜的夏天。

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