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华安证券-轻工制造行业点评:Q1基金配置比例提升家用轻工和造纸板块突出

  :0.02%,造纸、家用轻工板块基金持仓呈增持趋势。轻工行业基金持仓集中在板块内龙头企业,晨光文具、太阳纸业、顾家家居分列前三。截至2021Q1,晨光文具、太阳纸业、顾家家居的持股基金数分别以91、77、76只领跑轻工行业。晨光文具稳居轻工板块持仓基金数第一。持仓基金数前十的公司中,顾家家居。”

  6.细分板块方面,造纸/包装印刷/家用轻工配置比例分别为0.27%/0.08%/0.92%,环比分别+0.04%/-0.03%/+0.02%,造纸、家用轻工板块基金持仓呈增持趋势。

  8.截至2021Q1,晨光文具、太阳纸业、顾家家居的持股基金数分别以91、77、76只领跑轻工行业。

  10.持仓基金数前十的公司中,顾家家居、欧派家居的持股基金数分别增加了39支和30支,其余个股的持股基金数也有较明显的提升,说明2021Q1基金加配了轻工龙头个股。

  12.索菲亚、欧派家居和裕同科技的陆股通占自由流通市值比例分别为31.08%/27.13%/19.66%。

  13.自2017Q2至2021Q1,索菲亚的外资持股占自由流通市值比例增加了24.02pct。

  14.2017Q4至2021Q1,欧派家居的外资持股占自由流通市值比例增加了23.83pct。

  15.投资建议:2021Q1轻工板块的基金持仓环比同比均有所加配,细分板块中家用轻工和造纸加配,持仓个股仍集中于板块细分龙头,持股数和持股总市值均有明显提升,建议自下而上优选个股配置。

  16.主线一:家居板块受地产销售高增竣工回暖的推动,行业景气度较高,且行业集中度处于加速提升阶段,推荐内销软体家居零售龙头的顾家家居。

  17.公司的管理团队优秀,战略清晰,渠道拓展和品类扩张的天花板高,原材料价格回落利好公司盈利。

  18.定制家居推荐成长性更佳、估值低位的二线内销家居龙头志邦家居和金牌厨柜,长期建议关注欧派家居、索菲亚。

  20.主线三:日用品和文化办公用品板块社零较去年同期和2019年同期均有较快增长,持续推荐晨光文具。

  22.风险提示宏观经济增长不及预期导致居民购买力下降;原材料价格持续上升;地产调控趋紧影响下游家居市场需求。

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