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解密小米生态链企业为何要“去小米化”

近日,网传小米多位投资人退出华米科技,华米科技运营主体安徽华米信息科技有限公司注册资本降约45%,媒体将之解读为华米加速 去小米化 。随之,华米科技辟谣称,该消息不属实,并表示作为华米科技战略投资方和业务合作伙伴,小米对华米的持股从未发生改变,而负责小米生态链业务的刘德,仍是华米科技董事。至于媒体所提工商变更,系公司正常治理行为。

不过,媒体有此解读却并非无的放矢。事实上,在2018年华米科技寻求美股IPO上市时便在招股书中提到,截至信息披露时,小米持有华米科技全部流通股份的19.3%,并根据股东协议任命一名董事。招股书还提到,截至2018年,华米科技是小米可穿戴产品设计和制造唯一合作伙伴,2017年10月双方签订了商业合作协议和战略合作协议,其中战略合作协议将于2020年10月到期。目前,距离上述所提到的战略合作到期日还有5个月时间。

小米生态链 的困惑

据小米集团2019年财报显示,截至2019年12月31日,小米投资的公司超过290家,总账面价值约300亿元。在这些被投资企业中,华米科技的市值约8.16亿美元,云米市值3.96亿美元,石头科技市值232.8亿元,再加上金山云、拉卡拉等等,有业内人士估算小米生态链企业总市值或超1000亿元,以300亿撬动千亿市场,雷军的资本运作能力可见一斑。

但是,小米虽然投资众多生态链企业,却并不拥有控股权,各公司都是独立的个体。换言之,小米与生态链企业更多是利益上的合作关系,小米依托生态链企业涉足更多领域,其核心在于让更多生活生产中的产品链入小米的互联网服务中,将更多产品变成其数据的终端;而小米生态链企业则 背靠大树好乘凉 ,分享小米品牌的用户流量,声誉,以及渠道力等。但终究,双方是可合可分的存在。

有业内人士向E侠君分享了这样的观点, 坦率而言,所谓 生态链 上的合作伙伴,实则取决于用户基数,如果小米的用户基数没有了,即小米为生态链引流的效应失效,大部分合作伙伴都不介意跑去别的 生态链 中。就像原来的手游厂商,专门为塞班系统制作游戏首发,但诺基亚不行了,大家全跑到iOS去了,谁会和市场过不去?

小米生态链企业作为独立个体,便是自负盈亏。在一开始借助小米的品牌声望和渠道力量打开市场后,很多企业迎来高速发展,甚至迎来IPO上市。但生态链产品的扩容多数是提升了小米自身品牌的知名度,有多少消费者能分清华米、云米、智米、创米、紫米、绿米呢?只要是在小米商城,挂着小米生态链的名头,消费者统一将之归档为 小米的产品 ,而对生态链企业自身的品牌力提升助益极少。长此以往,这些独立企业更像是小米的 代工厂 ,业内人士将之称为陷入 路径依赖 怪圈,对于任何有发展壮大 野心 的品牌企业而言,这显然不是企业负责人所期待地。

据悉,小米生态链企业向小米方面供货的净利润是较低地;华米科技负责人便曾坦言,随着来自小米方面收入占比下降,自主子品牌业务壮大,公司净利润取得长足增长。而这样的情况同样发生在石头科技身上,在其上市公告书中,石头科技提到公司与小米存在大量关联交易,主要收入和利润依赖对小米的ODM业务,而小米定制产品毛利较低,提醒投资者注意公司未来成长风险。

既然有合作,便有分开的例子。

之前小米生态链中的摄像头企业小蚁便脱离了小米,双方各执一词,一方称小蚁成功后 单飞 一方称小蚁产品质量太差,与小米价值观不符。现在,小米生态链中又出现了绿米、创米、紫米、米家云台、ihealth等摄像头相关公司。这些公司之间自然也存在竞争关系,但这显然不是小米需要操心的事。只是对于小米生态链企业而言,一旦与小米分开,自己还剩什么?生态链企业生出 去小米化 之心,大概便源于此。

摆脱 性价比

小米在选择投资生态链企业时,有一项原则是对方必须 符合小米价值观 极致性价比。有业内人士观察到,小米生态链的套路就是 做80%的消费者都可以接受的产品 ,而出现在米家店内的物品,基本上具有白(黑)色、极简、平价等特征,小米手机也一直坚持所谓 硬件利润不超过5% 。

但对于小米生态链企业而言,在发展自主品牌时,他们更希望坚持合理利润。譬如对于华米科技来讲,智能穿戴设备的研发是需要较高投入地,因而在其自主品牌Amazfit的定价上,只是略低于华为同类产品。2019年,华米科技实现营收58.12亿元,同比增长59.4%;实现净利润6.30亿元,同比增长32.8%。而在营收和利润高速增长的背后,离不开研发投入的加大,2019年华米研发支出为4.03亿元,同比增长63.7%。

另一方面,由于看好智能穿戴设备的利润前景,小米集团也在2019年11月推出了自主研发的小米手表,其中未有华米身影。小米智能手表与华米产品已存在事实上的竞品关系。

而在小米生态链企业中,石头科技也不是唯一的扫地机器人企业,更不是唯一的吸尘器企业,睿米、追觅纷纷加入米家。石头科技作为上市公司,若做不出差异化产品,公司经营业绩受影响,是不好对广大投资者交代地。现在,除了出现在米家、有品等小米渠道内,石头科技在京东、淘宝等其他平台也开出自营旗舰店,页面上基本未提到与小米有关的信息。

近年来,华为推出了HiLink生态链,对小米生态链形成了直接打击。而阿里的天猫精灵,苹果的Homekit,百度的DuerOS,亚马逊的Alax等本质上与小米生态链对移动终端的链接并无太大差别,只是小米生态链是闭环地,而HiLink等是开源地。小米一些生态链企业也在试图加入其它阵营,为自己争取更大市场,比如主打智能家居的绿米便以自主品牌链入了苹果HomeKit家居系统。

2018年8月,小米调整了生态链部门组织架构,新成立贵金属业务部、探索产品部和投资部。此后,小米生态链企业中出现了一些新动向,比如2019年智米科技推出新品牌JYA,以美学家电为突入点,能否成功且不论,至少不再一味强调性价比。

天下熙熙,皆为利来。小米生态链的新变化,E侠君还将持续关注。

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